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云南能投:天然气业务占比大幅提升

发布时间:2017-08-23    研究机构:招商证券

事件:

公司发布2017年半年报,报告期内实现营业收入7.4亿元,同比增长10.12%,实现归母净利润为9583万元,较上年同期增长3.66%,实现扣非后归股东的净利润8503万元,同比减少3.10%,实现EPS 0.17元,同比增长3.62%。

评论:

1、 业绩稳健增长,天然气营收占比大幅提升

公司营收7.4亿元,同比增长10.2%,主要是由于LNG业务,天然气营收增加;天然气能源业务实现营收1.83亿元,营收占比由去年的0.41%大幅提升至24.74%,盐硝产品营收占比下降至69.52%。公司实现归母净利润9583万元,销售费用同比增长28.31%,主要是因为省外食盐、工业盐销量增加,导致物流费用增加;管理费用同比降低50.68%,主要是因为氯碱业务资产置出后,人工费用及停工损失减少。

2、产销一体化的地方盐业龙头,大股东持续增持显信心

公司控制云南省主要的盐业生产资源,NaCl资源保有储量为6.44亿吨,在省内拥有绝对的资源成本优势。公司积极拓展省外食盐渠道,稳步推进电子商务,与沃尔玛供应商签订协议,为拓展省外市场奠定基础。年初盐改政策发布后,行业集中度有望提升,公司目前食盐市占率仅不到4%,提升空间较大。公司大股东去年底以来持续增持,持股均价在16.89元/股,彰显公司对未来发展的信心。

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